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央行本周净回笼1030亿元准备金今日上缴

2018-12-07 12:38:04

★央行本周净回笼1030亿元 准备金今日上缴达历史点

,分析人士指出,资金面的宽裕态势促使央行利用多种手段连续、大力度的回笼资金,而原本担心的存款准备金率冲击证明对市场的影响并不大。本周一,受存款准备金率上调影响,银行间货币市场利率一度大幅上行,但此后几个交易日则连连回落,资金面宽裕态势依旧。

昨天,尽管面临准备金的缴款,但银行间市场资金的供应仍非常充足,当天隔夜回购加权利率又回落1.54个基点至1.8948%,7天加权回购利率跌8.36个基点至2.6366%。

昨天,央行货币政策司司长张晓慧在央行站上撰文表示,当前中国货币政策仍面临国际收支不平衡和流动性过剩的问题,央行仍需加强流动性管理,把好流动性这个总闸门。

央行本周净回笼1030亿元 时隔11个月首次突破千亿

央行24日的公开市场操作结束后,净回笼数量时隔11个月首次突破千亿元大关。对此,分析人士称,传统的货币政策工具如公开市场央票、正回购等,已能够充分对冲过剩流动性。季末"拐点"之后,如果治理效果不佳,加息及上调准备金率等手段,将有望被再度使用。

央行公告显示,24日发行了470亿3个月央票,利率持平于2.7944%;正回购数量300亿元,仅为上周规模一半,利率亦未变动。本周以来,合计发行央票、正回购2120亿,终净回笼1030亿元。

兴业银行经济学家鲁政委认为,4月15日前后将公布的3月份主要经济数据或显示较大的通胀压力,也将构成加息的触发因素。鲁政委预计,准备金率上调或在4月上旬操作,加息则有望在4月后半月出现。

此前3月10日、15日两期央票利率的突然上升,一度"揪紧"市场对央行即将加息的预期。目前看来,央票利率的主动提升,央行本意在于尽快恢复公开市场传统工具对冲功能的实现。因此,此举在加快缩小一、二级市场利率倒挂的同时,更可以传递某种温和的政策信号。

央行副行长易纲23日称,目前的利率水平处于正常水平,过高则会吸引热钱涌入。易纲的表态在很大程度上减弱了市场的紧缩预期。易纲还指出,为抑制通胀,所有可能的政策工具都在考虑之列。这恰恰提示市场,此前长期"失灵"的公开市场手段,必须在央行的主动调节下使用起来。

如此看来,与准备金率相比,短期限正回购及央票等手段,政策周期短而且效率高,灵活性也更好。

央行今日年内第三次上调存准率 已达历史点

中国人民银行18日晚间公布,从2011年3月25日起,再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是本年度以来第三次上调存款准备金率,也是去年以来的第九次上调。此次调整后,大型金融机构的存款准备金率已经达到20%的历史高点。

把好流动性闸门 防止信贷增长过快

根据央行14日公布的2月份货币信贷运行情况,2月末,广义货币(M2)余额73.61万亿元,此次上调存款准备金率将冻结银行体系资金3600亿元左右。

央行货币政策司司长张晓慧24日撰文指出,当前中国货币政策仍面临国际收支不平衡和流动性过剩的问题,中央银行仍需加强流动性管理,把好流动性这个总闸门。

中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉近期接媒体访问时表示,紧缩货币政策将贯穿整个上半年,而收紧流动性以防止通胀继续升温是这一轮紧缩货币政策的主要原因。

多位经济学家近期也均表示,回收流动性成为本次存款准备金率调升的主要的原因和目的。连平认为,1月份新增外汇占款达到5016亿元的较高水平之后,预计2、3月至少也在3000亿元以上,而财政存款一般在季末增加较少甚至大幅下降,同时3月份公开市场到期资金量高达6870亿元。

存款准备金工具对信贷调控有更大效力

张晓慧在文中表示,存款准备金工具具有主动性较强的特点,收缩流动性比较及时、快捷,能够长期、"深度"冻结流动性,更适合应对中长期和严重的流动性过剩局面。上调存款准备金率可以锁定部分基础货币并降低货币乘数,进而影响金融机构信贷扩张能力,对于调控货币信贷总量有着更大的效力。

新华日前的一条报道指出,原本是抑制通胀预期的加息工具,但或加大原本市场对中外利差的担忧,并导致带来热钱流入,会加大流动性;而发行央票的作用似乎也受限,如继续通过提高央票发行利率来加大公开市场的回笼力度,可能会抬高货币市场利率,从而引发市场对加息的揣测。中国人民大学经济学院副院长刘元春也表示,未选择动用利率工具依然主要还是担心热钱的流入。

中小开发商或将面对严峻考验

据了解,存款准备金率的再次上调以及中央对楼市的严格调控的导向使得银行进一步收紧了对房地产开发贷款的审批。存款准备金率上调至20%的历史新高,银行的放贷能力进一步受到抑制,房地产开发商的资金压力也因此陡然增大,一些中小型开发商的资金链开始出现困难。

有银行业界人士指出,近几年房地产市场火爆,一些开发商扩张规模的速度较快,对资金需求大,而且快速发展的模式也使他们要求资金快速周转。但由于政府加大了对银行资金的监管,同时也加强对房地产市场的干预,使得目前的市场情况与去年大为不同,突然的刹车导致这些快速发展的房地产企业在资金方面突然遇到危机,"市场融资已经受阻的情况下,银行这条主要融资渠道再被切断,一些实力较弱的中小房地产企业的资金链将面临紧张甚至断裂的危险"。

部分股民转投银行理财产品

中国社会科学院金融研究所金融中心发布的报告显示,上周(3月12日-18日)内共有31家商业银行发银行理财产品271款,数量较前周减少36款,银行提供的平均预期收益率为3.75%,预期收益率上升20个BP。BP。

3月中旬以来,多家银行相继推出了超短期高预期年化收益率理财产品,吸引了不少市民争先抢购。

有媒体报道称,多家省会银行的近期银行理财产品销售得很好。某位银行理财师向透露,现在很多购买银行理财产品的投资者都是股民,这一部分人感觉在股市阴晴不定之际投资收益机会不大,但又不愿让资金闲置,就把一部分资金抽出来滚动购买短期或超短期理财产品,一旦有机会随时入市。

准备金今日上缴 A股影响几何

中国人民银行3月18日晚间宣布自3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第3次上调金融机构存款准备金率,同时也是央行自2010年初紧缩周期以来的第9次上调存款准备金率。至此,我国大型金融机构和中小型金融机构的存款准备金率已分别高达20%和16.5%的历史高位。

回顾今年以来的前两次上调存款准备金对股市的影响,可发现在准备金上缴前或当日股指均出现了大幅下跌的现象,诚然股市大幅下跌有当时其他因素的影响,但是存款准备金的上缴减少了银行可贷资金、直接收紧货币市场流动性,进而对股市资金面造成一定的负面影响。

央行于1月14日宣布自1月20日起上调存款准备金率,缴款日当天,沪深300指数大跌3.29%。第二次央行于2月18日宣布自2月24日起上调存准率,缴款前两天(2月22日),沪深300指数大幅下挫2.90%。不过我们回顾当时的市场环境,1月20日的大跌是由于公布的1月份宏观经济数据与媒体"曝光"极度吻合,且前一交易日已大幅上涨提前反应。2月22日的大跌却是源于外围中东局势的不太平以及中石化23日发行230亿可转债造成银行间市场资金紧张所致,大跌前一个交易日(2月21日)SHIBOR1周利率较前一天大幅飙升329个基点至6.0942%。近期,源于年内第三次宣布提准,3月231日SHIBOR1周利率从18日的1.9967上行96个基点一跃而至2.9600,同时隔夜利率也有所上涨。

当前市场面临很多的不确定性,日本大地震致使日央行向市场注入大量资金,利比亚局势多变将会推升油价,输入型通胀压力加大,紧缩预期依然会对股市形成压制。近期,地产股发力,带动沪深300指数震荡上扬,收中阳线,市场人气有所恢复,但是地产板块受楼市调控影响难以出现持续性的上涨行情。同时周五是存款准备金的缴款日,同时又是本周一个交易日,市场交投会趋于谨慎,昨日盘面也流露出调整的压力,投资者需谨防市场反复。

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