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上海医药内部整合带提升空间

2018-10-28 23:44:05

上海医药内部整合带提升空间

本周A股市场在银行股的带动下强势拉升,周期性股票出现强劲反弹(百科)。不过在周期性股票脉冲之后,人们对此类行情的延续性存在不少争议。在这样的背景下,我们把目光移向了医药行业。本周,《价值发现》栏目对上海医药(601607)进行了研究。 上海医药集团股份(百科)有限公司是一家总部位于上海的全国性医药产业集团,主营业务覆盖医药研发与制造、分销(百科)与零售全产业链。,根据2012年中国企业联合会评定的中国企业500强排名,公司综合排名位居全国医药行业第二。我们选择这家公司进行研究主要出于以下三点考虑:一、公司经营稳健,多年来积累了较大优势;二、在管理层换届后,公司内部整合带来较大的提升空间;三、公司雄厚的资金保证了其通过收购进行扩张的意图有能力实现。 经营稳健 家底厚实 半年报显示,公司上半年医药工业实现销售收入55.07 亿元,较上年同期增长10.93%;毛利率47.16%,较上年同期上升0.61 个百分点。在各个子版块中,基数较低的生物医药板块(百科)实现销售收入1.74 亿元,同比增长达到37.61%;化学和生化药品板块实现销售收入23.73 亿元,同比增长12.73%;中药板块实现销售收入22.45 亿元,同比增长9.51%。公司重点品种从2012 年末的58 个增加到64 个,实现销售收入32.21 亿元,同比增长17.34%,占比不断加大。9 个国内品种中,丹参酮IIA(百科)、培菲康、尪痹片、新癀片等均进入了公司销售额的前20 强(超过5000 万元)。医药分销业务方面,实现销售收入334.36 亿元,同比增长15.97%。其中,医药商业的业务结构进一步改善,当期医院纯销的占比为62.58%,比去年上升2.78 个百分点,同时公司高端新业务如高端药品直送业务(DTP)、疫苗和高值耗材继续快速拓展,实现销售收入19.61 亿元,三部分业务分别同比增长49%、55%和26%。这样的业绩谈不上多惊人,但至少算得上稳健。 除了经营稳健之外,上海医药多年来积累了较为丰厚的家底。 产品方面,上海医药制造覆盖化学和生物药品、现代中药和保健品、医疗器械等领域,产品聚焦心脑血管类、全身性抗感染类、消化系统和免疫代谢类、神经精神类、抗肿瘤类五大治疗领域,生产片剂、胶囊、粉针(含冻干)、小容量注射液、滴眼剂、气雾剂、凝胶剂等20余种剂型,过亿产品20个。公司旗下拥有信谊、雷氏、龙虎、苍松、国风、神象等多个品牌为,并被授权使用青春宝、胡庆余堂。

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